天博买球智通财经APP获悉，国泰君安(601211)发布研报称天博买球，8月社零总额同比增长为+4.6%（7月为+2.5%），两年平均增速为+5.0%，两年平均增速环比+2.4pct；限额以上8月同比增长+3.1%（7月+0.3%）。服务消费同比保持高增长，8月餐饮收入同比+12.4%（7月+15.8%），其中限额以上单位餐饮收入同比+10.4%。可选明显改善，黄金珠宝表现亮眼。

　　社零增速改善，黄金珠宝恢复增长。国家统计局发布2023年8月社零数据：社零总额同比增长为+4.6%（7月为+2.5%），环比+2.1pct；剔除汽车同比增长为+5.1%（7月+3.0%），环比+2.1pct；限额以上8月同比增长+3.1%（7月+0.3%）。

　　核心观点：①社零总额及限额以上增速略低于预期：8月社零总额同比增长为+4.6%（7月为+2.5%），两年平均增速为+5.0%，两年平均增速环比+2.4pct；限额以上8月同比增长+3.1%（7月+0.3%）。②服务消费同比保持高增长，8月餐饮收入同比+12.4%（7月+15.8%），其中限额以上单位餐饮收入同比+10.4%；③可选明显改善，黄金珠宝表现亮眼。

　　①分品类：1）基础VS可选：化妆品(同比+9.7%/+13.8pct)，金银珠宝 (同比+7.2%/+17.2pct)；食品(同比+4.5%/-1.0pct) ，饮料 (同比+0.8%/-2.3pct)天博买球。金价维持高位，黄金珠宝受益下半年金九银十旺季与新产品周期催化共振；2）商品vs服务：服务恢复优于商品。8月份，商品零售同比+3.7%，限额以上商品零售+2.5%；餐饮收入+12.4%，限额以上餐饮收入+10.4%天博买球。

　　②线上VS线下：线上线下实物商品增速环比回落，线上实物商品增速仍优于线）线上实物商品增速优于线月实物商品网上零售额累计同比+9.5%，增速环比-0.5pct，8月单月线上实物商品增速月度同比+7.6%天博买球，增速环比+1.0pct；8月线月线上实物零售额占社会消费品零售总额26.4%，环比+0.0pct；3）两年复合增速：线上实物零售两年复合增速10.2%，线下实物零售两年复合增速2.2%天博买球。